美元资产“掉头”抛售潮或才刚开始

2018-06-12 10:25| 来源:未知

美元资产“掉头”抛售潮或才刚开始

  在美联储不断缩表加息和美元荒的背景下,今年新兴市场波动加剧,野村证券分析师Charlie Mcelligott在其最新报告中指出,“目前全球市场最严重的压力主要来于新兴市场的非流动性”,而目前我们注意到,上周四(6月7日),巴西央行干预市场升级,但还是未能阻挡雷亚尔的暴跌,而第二天发生在新兴市场的债股汇抛售潮更是“无差别地”扩展到几乎每一国家。

  

  比如,南非兰特,印度卢比,波兰兹罗提,俄罗斯卢布,韩元,墨西哥比索及匈牙利福林全部“血流成河”。甚至在IMF刚刚达成了一项创纪录的救市计划后短短几天,昨天阿根廷的货币再度自由落体暴跌,比索跌破1美元兑26阿根廷比索一线。

  新兴市场这只蝴蝶正在掀起风暴/ 图片数据来源野村证券

  与此同时,今天(6月12日),交易员也正在对韩国最大的ETF进行投注。从目前的市场看来,交易员似乎对美国当局没有太大信心。数据显示,从6月8日开始,投资者已经从iShares MSCI韩国ETF中撤退了超过3300万美元资金,创下韩国市场三个月以来最大的单日流出。

  此外,我们更注意到,在流动性相对充足的美股,最近流行的主题、板块表现和投资者配仓均呈现了大范围反转。比如,此前火热的科技股(生物科技和医疗科技等)表现不佳,能源板块却领涨大盘,我们在昨天也提及,美国市场或正在“乾坤大挪移”,更多的资金已经从美股流出而转向风险相对较小的货币基金,据日前公布的理柏数据显示,从5月31日到6月6日,美国金融市场上共计有349亿美元的资金流入了货币基金,这一巨量资金的流入为近5年来最高。

 

  对此,摩根士丹利在其最新的研报中再度向市场发出警告,美元资产市场现在正处于另一个周期性熊市的边缘,预期价格波动幅度在10%至20%之间,近日,股市很容易受到短期获利情况影响,截至目前的数据表明,美国股市及美元多头的超买水平接近于高点。这些似乎说明,新兴市场正在扇动“蝴蝶的翅膀”,已经引发了风险情绪变化、波动性抬升,使得大宗商品等相对风险低且偏滞胀型的资产受到追捧,我们多次提醒投资者,超级周期或即将开启。

  事实上,新债王DoubleLine Capital的Jeffrey Gundlach早在数周前就预测,大宗商品在今年的表现将超过股票,而从目前来看,他的预测可能是正确的。来自全球逆经济保护的危险、新兴市场“血流成河”硝烟四起及全球经济继续增长的趋势都令商品成为了一个充满机会的投资资产类别,甚至个别商品还表现的极度贪婪,而黄金一直被认为是通货膨胀的先导指标。比如,大宗商品指数在数周前更是创下2年半以来新高,而不少投资者认为这一趋势还在持续。

  总之一句话,我们也多次强调,全球央行长期低利率的货币供应(全球债务从2006年的120万亿美元变为现在接近240万亿美元)将导致通货膨胀的爆发,而这都将预示着大宗商品将迎来超级周期,正如本文开头所说,美元资产正在“掉头”抛售潮或才刚开始,而商品资产价格很有可能即将进入“极度贪婪”状态。