人民币汇率涨跌不一,离岸急速走高

2018-07-04 10:25| 来源:未知

人民币汇率涨跌不一,离岸急速走高

 周三早盘,人民币汇率涨跌不一,离岸急速走高,中间价小幅下调。昨日中国央行多名官员就汇率问题进行预期引导。

离岸人民币兑美元汇率突破6.64关口,现报6.6579日内涨幅近300点。 在岸人民币兑美元接连升穿6.63、6.62关口。

人民币中间价下调98点,人民币兑美元中间价报6.6595,为2017年8月25日以来首次跌破6.65关口。上一交易日中间价6.6497。上一交易日官方收盘价报6.6672,上一交易日夜盘收盘报6.6410元。

7月3日,潘功胜、易纲接连发声回应外汇市场波动后,离岸人民币快速涨破6.69关口,收复日内全部跌幅。

7月3日稍早前,中国央行副行长、国家外汇局局长潘功胜表示,。中国有丰富的政策工具,中国外汇储备充足,中国经济增长基本面良好,经济增长韧性增强。这是人民币近期贬值以来央行官员首次对人民币表态。

7月3日午后,央行行长易纲称近期外汇市场出现了一些波动,我们正在密切关注,这,有些顺周期的行为。

央行参事盛松成称,在美元指数连续两个交易日回调的情况下,人民币兑美元的双边汇率依然有较大幅度的贬值,说明目前市场受情绪驱动较大。今年以来,人民币对美元呈双向波动,因此,不应对人民币贬值作过度的解读,更不能认为是央行主动引导人民币汇率的贬值。第一,应理性看待中美贸易摩擦。第二,我国金融强监管已经取得了一定成效,金融对实体经济的支持在增加。第三,我国货币政策独立性较强,我们仍坚持稳健中性的货币政策。第四,今年以来,我国跨境资金流动保持基本稳定。

近期人民币汇率贬值原因

近日,人民币汇率贬值与中美贸易摩擦加剧时点接近,引发了市场部分投资者对主动贬值应对贸易争端的政策揣度。

 

 

中信证券分析,美元指数强势上涨是人民币走弱的主要原因,中美贸易摩擦引发担忧情绪在一定程度上加剧人民币汇率下行压力。

首先,本次人民币走弱并不孤单,事实上全球主要货币对美元都呈走弱趋势,其中欧洲压低欧元走软更是助长美元的强势,人民币在强势美元背景下贬值受短期因素影响较多。

其次,6月底和7月是中美贸易制裁与反制裁行动实施的关键时点,中美贸易战引发市场对未来我国进出口形势的担忧情绪使人民币汇率承压。

其三,美联储加息、中国央行降准的货币政策背离趋势使中美利差进一步收窄,人民币资产吸引力减弱,对人民币资产和汇率形成压力。

当前中美贸易摩擦有可能朝着扩大和升级的态势发展,但以人民币汇率贬值应对贸易争端的可能性不大,虽然这可以在贸易纠纷中作为信号。

从汇率角度看各大资产的危与机

股市:4行业受正面影响大,3行业负面影响大

长江证券研报分析称,人民币汇率贬值对市场走势影响微弱,不存在显著规律,需要综合考虑市场即时环境。从逻辑上看,汇率贬值主要通过以下两种途径影响市场整体走势:汇率贬值预期加剧资本外流,减弱市场流动性;汇率贬值促进出口,增厚盈利,两种效应的强弱决定了对市场的综合影响

从历史上典型贬值区间看,除2014年1月至5月,伴随着人民币贬值,上证综指震荡外,在所选其他主要贬值区间内,上证综指大多趋势上行。一方面证明贬值对市场的影响并不显著,另外,也表明人民币贬值并不是市场的核心矛盾,国内资本账户尚未完全开放,人民币贬值相对可控,使得流动性紧缩效应后续或边际企稳。

 

 

不过不同行业由于其内部产业结构、国内外市场占比和收入成本端对现金流影响等因素的差异,导致在人民币贬值情况下行业综合反映有所差异,整体来讲,主要受益行业有以下三大类:海外业务占比较高且收入以美元计价的、上游资源类受益进口替代的和有大量外汇敞口的行业;受损行业主要包括一些由成本端上升而使利润受损较为严重的行业

 

 

长江证券以“汇率变动对现金的影响额/经营活动净现金流”这一指标,来刻画汇率波动对公司现金流的影响情况发现,家电、银行、电子和交运现金流受贬值正向影响较多,而非银金融、休闲服务和钢铁受贬值负向影响较多,这与经济逻辑也较为一致

 

 

楼市:保汇率还是保房价?不存在

对一般老百姓来说,讨论汇率的时候,主要是在研究房价走势,当网上出现“房价和汇率二选一,只能保一个”的话题时,就显得格外引人关注。

在保汇率还是保楼市这个艰难抉择上,曾经有两个鲜明的案例:日本选择保汇率,俄罗斯选择保楼市,后来的结果都不尽如人意,中国何去何从,是关注也是考验。

实际上,在几年前,这个话题也讨论得分外火热。有部分投资者甚至将理财产品转换成为了美元,后来,讨论渐渐熄灭。因为我们做到了双赢,汇率回升,房价也没有出现大幅下跌。

中信证券研究部研报指出,两个话题具有讨论性是因为外汇与楼市长期通过经济基本面、短期通过资金流动和货币政策调控而在走势上具有一定规律性。

首先,一国的经济基本面对资本吸引起主要作用,基本面向好,投资增加,房价、汇率也随之上升;基本面恶化,资金外逃,二者也随之下降。

从短期的资金流动看,浮动汇率制与资本自由流动的情况下,汇率升值时吸引外部资本的流入,资金供给增加推高房价,引发更多的本币需求,汇率进一步升值,与此同时房市衍生出的货币供给增加则对币值构成贬值压力;固定汇率制与资本自由流动的情况下,房价上涨吸引资金流入,央行通过调控维持汇率稳定,但不断增加的货币供给将进一步推升房价,直到房价预期下跌、泡沫破裂。