渤海金控巧妙融资逾21亿

2018-06-27 10:37| 来源:未知

渤海金控巧妙融资逾21亿

  与中国信达(1359.HK)旗下公司合作成立了经营飞机租赁的子公司不到一周,渤海金控便与该子公司签订了一个资产出售协议,实施了一次巧妙的融资动作。

  6月25日,渤海金控投资股份有限公司(渤海金控,000415.SZ)发布公告称,该公司全资子公司Avolon Holdings Limited(下称“Avolon”)之全资子公司 Avolon Aerospace Leasing Limited(下称“AALL”)与Jade Aviation LLC(下称“Jade公司”)于2018年6月22日在都柏林签署了《资产出售协议》及相关附属协议,AALL拟向Jade公司出售7架附带租约的飞机租赁资产。基础交易价格约为3.37亿美元(以美元兑人民币汇率1:6.4893计算折合人民币约21.87亿元)。可以作为对比的是,渤海金控在6月20日完成的第一期公司债券发行,最终发行规模为10.6亿元,较此前公告的顶额20亿元缩水近一半。

  对于此番交易,渤海金控称是为进一步拓宽融资渠道,优化公司资产结构,保持年轻化的机队规模,提升公司在全球飞机租赁市场的竞争力。不过,就渤海金控的操作来看,此次交易的金额有些“巧合”。

  之所以说其“巧合”,首先可以从Jade公司的成立说起。6月20日,渤海金控全资孙公司AALL与Cinda Leasing (HK) Co.,Limited(以下简称“信达租赁(香港)”)共同出资,在开曼群岛共同发起设立Jade公司。其中,信达租赁(香港)拟出资6860万美元,持股80%;AALL拟出资1720万美元,持股20%。

  按照协议规定,信达租赁(香港)同意向Jade公司提供约2.8亿美元公司间借款,为Jade公司购买飞机资产提供融资服务,AALL与信达租赁(香港)根据对Jade公司的出资比例分享投资收益。同时,AALL拟与Jade公司签署服务协议,Jade公司成立后,由AALL作为其唯一的飞机资产出售方及服务商,向其提供飞机资产购买、运营及出售服务并收取相关费用。换而言之,在成立Jade公司时,主要的出资方是信达租赁(香港),而渤海金控一方则会在运营上占有重要角色。

  值得注意的是,Jade公司成立时,信达租赁(香港)向其提供的股东借款及投资款共3.486亿美元,渤海金控旗下AALL此次向成立不到一周的Jade公司出售的7架附带租约的飞机租赁资产作价3.37亿美元,前者刚好可以覆盖后者的交易款。

  简单地说,Jade公司成立时获取的股东借款等资金,或通过此次交易全部支付至AALL,也就是渤海金控手中。

  对于渤海金控而言,3.37亿美元(或21.87亿元)的资金无疑是一笔可观的“补血剂”。相比之下,渤海金控在6月20日完成的第一期公司债券发行,最终发行规模为10.6亿元,较此前公告的顶额20亿元缩水近一半。不过,渤海金控董秘办人士当时向澎湃新闻记者表示,之前公告说的是本期债券发行规模不超过20亿元,并没有明确说就是20亿元,具体要根据公司安排来调整的。

  近来,渤海金控偿债压力显现。据渤海金控相关公告,渤海金控负债规模逐年上升,资产负债率总体也呈现波动上升趋势。截至2015年、2016年、2017年、2018年一季度,发行人负债总额为993.62亿元、1788.95亿元、2649.81亿元、2568.23亿元,资产负债率(合并口径)分别为75.33%、82.58%、88.21%、88.02%。